Онлайн Банкир
Сервис подбора финансовых продуктов
Лого OnlineBankir.ru

Что такое дюрация облигаций и её применение на практике

Привет всем подписчикам и читателям. Сложные расчетные формулы, запутанные формулировки законов и непонятный механизм реализации дюрации ставят в тупик новичков финансовой арены.

Но изучать подробно тему вовсе не нужно. Главное понять суть, что такое дюрация облигации простыми словами, а алгоритм расчетов можно найти на специализированном сайте.

Коротко о главном

Интервал с момента покупки до полного возврата по активу называется дюрация.

При условии одинакового промежутка до возврата можно смоделировать две ситуации:

  • Высокая «duration» – срок близок к погашению.
  • Низкая «duration» – погашение случится нескоро.

Процентная ставка на имеющиеся ЦБ постоянно колеблется, а дюрация помогает понять, насколько реальная цена чувствительна к данным «качелям».

Позиция дюрации устанавливает срок окупаемости по бумагам.

Это одинаково четко работает с инвестициями облигации, при формировании кредитного плеча или при сборке риск-портфеля.

С практической стороны посредствам расчетов дюрации можно установить степень риска.

Бумаги могут вырасти в цене, а также резко рухнуть ввиду:

  • Банальной инфляции или девальвации (валютные качели).
  • Общая нестабильность экономики, политположения страны.
  • Мировой крах, др.

Дюрация выручает, позволяя просчитать сроки возврата.

Высокий уровень определяет сильную чувствительность цены облигаций к колебанию процентов. Низкий уровень – показатель устойчивости.

Сухая математика

Для желающих узнать больше по теме, представлены формулы вычислений. Традиционно применяют два способа оценки дюрации:

  1. Для купонных инструментов (облигаций в том числе) нередко прибегают к формуле Маколея. По итогу расчетов получают время возврата. При этом в расчетах используется каждая поводка перечислений с указанием периода проплаты. Логично, что размер выплат выше, чем скорее внести платеж. Каждый расчетный параметр суммируется. Результат делится на цену (актуальную по рынку в данный момент).
  2. Упрощенный вариант расчетов изменения котировок дает модифицированная дюрация. С помощью простейшей формулы можно выяснить изменчивость цены в динамике ставок по процентам.

В зависимости от того, какую величину необходимо найти используют один или другой метод.

Понятно на примерах

Моделируем: инвестор купил пару облигаций из разных потоков со сроком погашения в полгода.

Итак:

В наличии: две облигации.
Срок окупаемости: шесть месяцев (180 дней).
Стоимость каждой бумаги: 1756 рублей.
Доходность: 9,5 % (сумма равнозначная (166 рублей) раз в полгода).

Разница:

  • актив №1 – возврат раз в квартал (90 дней) суммами по 83 рубля.
  • актив №2 – доход ежемесячно (30 дней) по 28 рублей.

Расчет:

Актив № 1 Д = (83*90 + 83*90 + 1756*180)/(83+83+1756) = 172 дня.
Актив № 2 Д = (28*30 + 28*30 + 28*30 + 28*30 + 28*30 + 28*30 + 1756*180) / (28+28+28+28+28+28+1756) ~ 167 (дней).

Для первого актива «duration» равна 172 дням, что меньше планируемых 180 дней (полугода).

Для второго примера дюрация и того меньше (всего 167 дней), что объясняется скорым возвратом средств.

Даже при условии, что дисконтирование не учитывалось, результат все равно в плюсе, и облигации окупятся быстрее установленных сроков.

Решая в какие ЦБ вложиться, инвестору рекомендуется выбрать облигации с меньшей «duration».

Это обеспечит активное движение средств с наименьшими рисками потери, что в последствии сыграет на руку при повторных вкладах.

Бескупонные инструменты, где выплаты осуществляются в один заход дают больший риск, чем равномерные поступления понемногу.

Бессрочные облигации – оптимальный вариант для консервативных инвесторов, желающих стабильно зарабатывать с минимальным риском потерь.

Ставьте лайки, подписывайтесь, с нами вы будете в курсе последних новостей.

Оценка материала
Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5 (Оценок: 1, среднее: 2,00 из 5)
Комментарии к статье: 0
Добавить комментарий
:grinning: :grining-smiling: :tears-of-joy: :smile-open-mouth: :tall-eyes-open-mouth: :cold-sweat: :scrunched-closed-eyes: :halo: :winking: :rosy-cheeks: :slightly-smiling: :tongue: :relieved: :heart-eyes: :sunglasses:
* Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на рассылку, обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.