Всем привет! Сегодня расскажем, что такое НКД по облигациям простыми словами, как его рассчитать, и в чем его важность для инвестора.
О купонах и НКД
Облигацией называют долговую ценную бумагу, выпущенную эмитентом для привлечения дополнительных средств на собственные цели.
Покупатель облигации, к примеру, частный инвестор, одалживает деньги компании с целью получения прибыли. Эмитент выплачивает проценты (купоны) за предоставление инвестором денег в долг.
Любой банк работает аналогичным образом. Он предоставляет клиенту кредит на одну сумму, а возвращает другую: основную сумму займа и начисленные проценты.
Облигации приносят инвесторам прибыль за счет следующего:
- разница в цене – дешевле купить, дороже продать;
- купоны – процент от номинала бумаги.
В этой статье мы остановимся на втором методе. Купонный доход выплачивается несколько раз в год.
Допустим, вы владеете ценной бумагой, по которой вы получаете проценты, например, раз в полгода. Но срочно понадобились деньги, и вы продали бумагу за месяц до следующего платежа.
Было бы обидно, если бы вы не получили доход за то время, когда эта ценную бумагу в своем портфеле.
Если бы на рынке сложилась ситуация, описанная выше, облигации продавались бы инвесторами моментально после получения купонов. Это лишит инструмент ликвидности.
Существует понятие накопленного купонного дохода, так что покупатели и продавцы находятся в равных условиях.
Проще говоря, накопленным купонным доходом (НКД) называют доход, рассчитываемый за каждый день владения облигацией с предыдущей даты выплаты купона до следующей даты выплаты.
При его использовании не имеет значения, когда вами куплена или продана ценная бумага.
Если вы продадите ее до наступления следующей даты погашения, продавец получит не только рыночную цену, но и прибыль за каждый день владения акцией.
Когда наступит дата погашения, новый владелец получит купон в полном объеме и, таким образом, вернет деньги, которые он должен был заплатить продавцу.
Критерии, от которых зависит сумма накопленного дохода:
- номинальная стоимость актива;
- стоимость купона;
- количество дней, прошедших со дня последнего платежа до текущей даты.
О «чистой» и «грязной» ценах
Перед тем как купить облигацию, нужно проводить анализ. Для него можно использовать различные источники информации.
Так, агрегатор rusbonds.ru помогает получить всю информацию о ценной бумаге в одном месте.
Особое внимание в таблице анализа следует уделить этим трем параметрам:
- НКД – размер НКД на текущую дату. К примеру, по ОФЗ-25083-ПД равен 23,78 руб. После прочтения вами этой статьи он изменится, потому что его изменение происходит каждый день. После следующего платежа он становится нулевым и заново определяется до следующего платежа;
- «Чист.» – чистая цена, то есть цена без учета начисленного дохода. К примеру, для ОФЗ-25083-ПД он составляет 101,29% или 1012,9 руб.;
- «Грязн.» – грязная цена, то есть стоимость с учетом накопленного дохода. Это сумма, которую вы заплатили бы продавцу, если бы захотели купить бумагу.
Поэтому не нужно удивляться, если в торговом терминале брокера разные цены.
Расчет накопленного дохода
Вам не нужно самостоятельно рассчитывать прибыль по накопленным купонам. Его стоимость можно увидеть в торговом терминале брокера, в отчете брокера и на специальных инвестиционных ресурсах.
Однако для полноты картины ниже приведены формулы для расчета фиксированного и переменного купонов.
Фиксированные купоны
Фиксированный купон – это купон, устанавливаемый во время первичного размещения облигаций и не изменяемый до погашения облигации.
Формула расчета следующая:
НКД = номинальная стоимость * годовая купонная ставка / 100 * количество дней от последнего платежа до текущего дня / 365.
Или такая:
НКД = Сумма выплаты по купону / Срок действия купона * Количество дней от последней выплаты до текущего дня.
Плавающие купоны
Плавающий купон – это купон, который фиксируется на определенный период, а затем будет пересмотрен.
Его размер зависит от определенного макроэкономического показателя, изменение которого также влияет на процентную ставку. Например, ставка RUONIA или индекс потребительских цен.
Формулы расчета одинаковы, но вам нужно будет определить начисленный доход за каждый расчетный период.
Плюсы НКД
Плюсы накопленного дохода заключаются для инвестора в следующем:
- Основное преимущество выявляется при сравнении облигаций с банковскими депозитами, на которых россияне чаще всего хранят свои деньги. В случае с депозитом вкладчик теряет свой процентный доход при досрочном закрытии счета. Облигации можно продать, когда захочется, не теряя прибыли от купонных выплат.
- Обеспечение ликвидности долговых ценных бумаг на фондовом рынке. Если бы не существовало такого механизма, облигации, либо держали бы до погашения, либо продавали бы сразу поле получения купонов.
- Обеспечение справедливой цены, как для продавца, так и для покупателя. Поэтому период времени купли/продажи не играет роли.
Итоги
Инвестирование в облигации – отличная альтернатива хранению средств на депозитах в банке.
А НКД позволит вам сохранить больше денег, поскольку вы не потеряете прибыль от продажи актива до наступления срока погашения.
Доходность по этому инструменту выше, чем по банковскому депозиту. Если же вы покупаете облигации в ИИС, она становится еще более привлекательной.
На этом пока все.
Подпишитесь на обновления блога. Прокомментируйте статью, поставьте свои оценки. Поделитесь этой информацией с друзьями в социальных сетях.
До скорой встречи!
