Что такое премаркет и постмаркет на бирже: цели проведения и особенности торговли

Всем привет! Сегодня расскажем, что такое премаркет и постмаркет на бирже, для чего их проводят, и что они несут инвестору.

Понятие

Биржа – важная часть фондового рынка. На ней покупают и продают различные товары: акции, облигации и т.д. У каждого рынка есть график активности – время заключения большинства сделок.

Однако существует период до и после главных торгов, когда вы также можете торговать. Это объясняет, почему цена закрытия вчерашнего дня отличается от сегодняшней цены открытия.

Премаркетом называют период до начала торгов, когда можно размещать ордера. Если цена заявки, указанная инвестором, совпадает с ценой предложения, заявка будет закрыта.

На Мосбирже этот период называют «аукцион открытия» (с 9:50 до 9:59).

Дневная торговля совершается:

• с 10:00 до 18:39:59 (российские ценные бумаги);
• с 10:00 до 18:59:59 (ценные бумаги зарубежных компаний);
• с 10:00 до 18:44:59 (паи взаимных фондов и ETF).

Постмаркетом называют период после торговли или завершающий аукцион, на котором собирают заявки по окончанию основных торгов.

Закрытие аукциона:

• с 18:40:01 до 18:50:00 (российские ценные бумаги);
• с 18:45:01 до 18:49:59 (паи взаимных фондов и ETF);
• послеторговый период для иностранных акций отсутствует.

Помимо дневной сессии, Мосбиржа также организует вечернюю. Открытие аукционов на ней запланировано только для российских ценных бумаг (с 19:00:01 до 19:04).

Закрывающих аукционов не предусмотрено. Для остальных бумаг действие торгового периода длится до 23:49:59.

Как видим, времени для размещения предрыночного ордера немного: всего около 10 минут во время дневной сессии и 4 минуты во время вечерней сессии.

Постмаркет занимает еще меньше времени. На американских биржах больше времени на торговлю: премаркет длится до 5,5 часов, постмаркет – до 4 часов.

Цели такого аукциона:

1. Наполнить биржевой стакан заявками, определить цену открытия и закрытия. Это снизит нагрузку на фондовый рынок в первые несколько минут его работы, когда большинство инвесторов выходят на рынок.
2. Минимизация вероятности манипуляций ценой первой сделки. Используется принцип случайного выбора.
3. Инвесторы могут выгодно купить/продать акции, когда в нерабочее время на фондовом рынке происходят изменения, имеющие влияние на котировки.

Механизм проведения торгов

Этапы аукциона на открытие:

• период сбора предложений. Продолжительность около 10 мин. Вводят рыночные и лимитные ордеров. До сих пор можно было размещать только лимитные ордера;
• определяют цену открытия и выполнение ордеров. Рыночные ордера имеют приоритет над лимитными ордерами. Лимитные ордера исполняются, начиная с лучшей цены. Если имеется несколько заказов по одной и той же цене, приоритет отдается тем, которые были размещены раньше;
• начинается торговый период. Лимитные ордера со знаком «Очередь» переходят в котировочный период. Между окончанием вступительного аукциона и началом торгового периода может быть перерыв. Во время перерыва участники могут снять свои активные заказы.

Этапы закрытия аукциона:

• собирают заявки;
• определяют цену закрытия и выполнения ордеров после него. Чтобы избежать чрезмерной волатильности, цены могут быть установлены на уровне ±3,5 % (все акции и депозитарные расписки) и ±2,5% (все облигации от цены последней сделки);
• снимают неисполненные заказы после окончания аукциона.

Расчет цены:

• на основе лимитных ордеров для каждой цены (спрос/предложение). Существующий объем рыночных заявок по текущей цене добавляется к спросу/предложению;
• для каждого значения цены возможное количество ценных бумаг определяется как минимальное из значения спрос/предложение, определенного в пункте выше;
• определяют значение цены, обеспечивающее максимально возможный объем сделок в партиях.

Как торговать до и после аукциона

Особенности, которые необходимо учесть:

• участие крупных институциональных инвесторов, против которых частному инвестору нет смысла играть;
• в периоды до и после крупных торгов существует низкая ликвидность, особенно когда нет новостей, влияющих на котировки;
• финансовые отчеты в большей части публикуются как раз между основными торговыми сессиями;
• ордера на покупку или продажу ценных бумаг часто имеют большой спред.

Плюсы и минусы

Преимущества:

• можно превзойти большинство трейдеров, которые торгуют только во время торговой сессии и делают деньги на новостях или отчетах компаний;
• прежде в предторговый период, участники имели доступ только к информации о своих собственных заявках. Сведения о ставках, сделанных другими участниками, не раскрывались. Сегодня произошло изменение ситуации. Это немного снизило риск «слепого» инвестирования.

Недостатки:

• в неторговые минуты часто наблюдается низкая ликвидность и большой спред в котировках активов из-за малого количества игроков по сравнению с основной сессией;
• существует риск, что прогноз не сбудется, и котировки пойдут в противоположном направлении. В игру играют крупные игроки, а не частный инвестор с небольшим капиталом;
• высокая вероятность невыполнения ордера, если нет противоположного ордера по той же цене;
• отслеживание информации, новостей и финансовых отчетов эмитентов занимает много времени.

Итоги

Стратегии до и после торговли не подходят для долгосрочного трейдера или новичка. Они делают деньги для опытных спекулятивных трейдеров. Но можно и нужно следить за тенденцией рынка до или после.

Основная цель премаркета и постмаркета – снизить нагрузку на биржу в начале открытия торгов и установить цену открытия/закрытия.

На сегодня это все.

Делитесь информацией с друзьями в социальных сетях, комментируйте и оценивайте статью. Подпишитесь на обновления блога.

До скорой встречи!