Как участвовать в первичном размещении облигаций

Привет подписчикам и читателям блога. Успеть первым и выйти на позицию лидера – так рассуждают новички инвестиционных игр.

Так ли все просто в первичном размещении облигаций, как участвовать и подать заявку – об этом подробнее в статье.

Механизм выпуска

К участию в размещении допускаются крупные, авторитетные игроки. Инвесторы ведут переговоры через посредников – брокеров.

Эмитенты сотрудничают с андеррайтерами. Поэтапно процесс строится так:

• План по выпуску облигаций на совете директоров или путем голосования всех участников собрания.
• Утверждение плана, с фиксацией всех параметров выпуска (тип, вид, наименование, количество, котировка и номинал за единицу, площадку размещения и условия выкладки, др.)
• Выпуск брошюр соответствующего содержания (о планируемом размещении).
• Регистрация пакета документов с уплатой госпошлины.
• Размещение ЦБ на рынке. Традиционно, прибегают к помощи посредников. Андеррайтеры ведут переговоры с брокерскими конторами, через которых работает самостоятельный инвестор. При этом андеррайтеры выставляют свои условия относительно сроков перепродажи, стартовой суммы для участия в торгах, длительность проекта. Также посредник открывает два счета: для бумаг и для денег.
• Зачисление долговых бумаг депозитарием на счета.
• Договор инвестора с брокером. Агент проверяет легитимность клиента. Открывает на его имя два счета: для приобретенных облигаций и для личных (кредитных) средств.
• Перевод средств со счета инвестора на эмитента, зачисление бумаг покупателю.

Удовлетворение заявки по «интересным» позициям на 100 % маловероятно, но если спрос на бумаги невелик, возможны и полноценное погашение.

В случае неполного покрытия, бумаги распределяются брокером между инвесторами в соответствии их статуса.

После реализации бумаг или спустя месяц (в случае низкой популярности) эмитент публикует отчет по итогу продаж.

Политика ценообразования

Цена на облигации задается путем:

• Проведение аукциона – проводится опрос заинтересованных в бумагах клиентов по стоимости за единицу. Собрав и проанализировав данные, эмитент выставляет котировку. Итоговыми владельцами облигаций становятся инвесторы, предложившие цену не ниже утвержденной.
• Установка фиксированной стоимости посредствам купонов («букбилдинг») – за счет спроса на активы идет снижение по прибыли, от которой напрямую зависит цена (тоже падает).

На примере можно рассмотреть модель: эмитент предлагает 44 облигации с диапазоном 3-8 % доходности.

Инвесторы решают купить более ценные бумаги, и спрос превышает предложение вдвое. Тогда компания-эмитент понижает доходность по бумагам, выравнивая запрос и отдачу.

Процесс покупки первичных активов

Размещение возможно в нескольких форматах:

• Активы федерального займа (с подачи государства).
• Бумаги муниципального (от города, района, т.п.) или корпоративного (частные компании, банки, др.) масштаба.

Приобрести бумаги в момент размещения сводится к трем этапам:

1. Выбор «интересного» предложения (новичкам можно отслеживать информацию в СМИ или периодически просматривать специфические сайты; инвесторы со стажем находятся в тесном общении с агентом, который извещает о предстоящей продаже).
2. Заключить договор сотрудничества с брокером (учитывают процент по комиссии, доступность (через приложение или онлайн), стоимость обслуживания абонемента).
3. Подать заявку брокеру на покупку интересующих активов.

В дальнейшем можно:

• Держать облигации до погашения. В зависимости от продажи по номиналу возможны два варианта развития: переоценка в минус; переоценка в плюс.
• Размещать облигации для получения прибыли с перепродажи.

Нюансы схемы:

• Входная сумма на участие в первичном размещении устанавливается от 100 000 рублей.
• Необходимо оплатить участие через контору брокера.
• Возможна переподписка на активы в случае превышения спроса над предложением.
• Возможно приобрести облигации не в день размещения, а спустя сутки на открытых торгах. Здесь риски в том, что активы не будут выставлены в продажу либо потери по номиналу.

Покупка облигаций – это менее доходно, чем оборот по акциям, при этом и риски минимальны.

Подписывайтесь на канал, получайте информацию и займите место среди лидеров на рынке облигаций.