Показатель рентабельности собственного капитала

Приветствую подписчиков и всех тех, кто хочет разобраться в рентабельности капитала.

Насколько прибыльным оказывается бизнес-проект и работает ли капитал в плюс расскажет показатель ROE.

Что это такое, и как рассчитать параметр апеллируя всего к нескольким исходным данным – тема представленной статьи.

Эффективная работа

Вкладывая собственный капитал в тот или иной бизнес-проект предпринимателя (инвестора) интересует вопрос насколько эффективно работают деньги.

Показатель ROE позволяет оценить рентабельность личных средств. Выяснить насколько изменилось благосостояние за определенный отрезок времени:

• сдвиг котировки акций (с выгодой для их владельца);
• дивиденды за расчетный период (с учетом повышения стоимости);
• возможная прибыль от продаж, пр.

Результативность ROE для инвестора:

• Высокое значение – доказательство успешности бизнес-проекта.
• Показатель ниже нуля – свидетельство неудачи. Неудовлетворительный результат – повод отказаться от дальнейшего сотрудничества и круто изменить инвестиционный курс.
• Чрезмерно завышенный параметр – показатель финансовой неустойчивости компании. Риск потерь высок.

Умеренное по расчетам значение ROE – гарант стабильности и процветания. Доказательство доходности предприятия и повышение привлекательности для новых вложений.

Важно понимать, что ROE указывает на продуктивность капитала конкретного участника проекта, тогда как ROА – значение, обобщенное для активов всей компании.

Простая математика

Упрощенная формула сводится к отношению дохода и затрат. При расчетах коэффициент ROE выражается в процентах.

Данные для расчетов можно взять в отчетных документах о «прибыли/убытках»:

Собственные средства: разность между суммами всех активов и обязательств.

Для удобства смоделируем ситуацию:

• Собственный капитал, вложенный в проект: 5 420 рублей.
• Результативная прибыль в чистом виде: 1 072 рубля.
• По итогу значение ROE: (1072/5420) * 100 % = 19,8 % ≈ 20 %.

По оценкам отечественных экономистов – значение нормальное.

Проводка по балансу

Практически не используя вычислений, можно определить ROE по сведениям бухгалтерского отчета.

Для этого данные о балансе из документа «Форма1» вводят как «делимое», а информацию о финансовых результатах из «Форм2» вносят как «делитель».

В результате «частное» будет соответствовать показателю ROE (умноженное на 100 %).

Факторная проверка

Для детального анализа прибегают к более сложным расчетам, с применением системы Дюпона.

Для модели оставляем прежние исходные данные по капиталу и прибыли и вводим новые:

• Личный капитал: 5 420 рублей.
• Прибыль чистая: 1 072 рубля.
• Общая выручка (без подоходных и других расходов): 1 485 рублей.
• Активы в обороте: 2 869
• В результате ROE: ((1072/1485) * (1485/2869) * (2869/5420)) * 100 % ≈ 18 %

При этом каждая часть выражения определяет:

• (1072/1485) – эффективность продаж – показатель дохода за каждый реализованный продукт/услугу/товар;
• (1485/2869) – оборот активов – определение прибыли компании по вложенным средствам;
• (2869/5420) – рычаг финансов – возможность оценить эффективность работы на заемные средства.

Анализ рентабельности с введением дополнительных параметров позволяет более подробно изучить вопрос:

• Определить риски.
• Оценить сильные и слабы стороны проекта.
• Скорректировать план.

Применение на практике

Рассчитав параметр ROE, его значение можно сравнить с аналогами по другим бизнес-проектам в той же области.

При этом показатель проверяется в динамике роста, принимая решение о вкладах.

Основные моменты для сравнения:

• Предел 8…14 % – показатель в норме для экономически развитых стран (Соединенные Штаты, Великобритания, др).
• Ориентир 17…24 % – норма для отечественных игроков.
• Показатель свыше 30 % – проект считается излишне рискованным.

Стоит понимать, что:

• Коэффициент увеличивается с растущей инфляцией.
• Конкретного показателя «нормальности ROE» не предусмотрено.
• Параметр должен быть выше доходности прочих инструментов.
• Расчет и сравнение необходимо проводить для инструментов из одной отрасли.
• Решение по вкладам зависит от развития ROE в динамике. Выжидают время, проводят анализ вновь и сравнивают.
• Показатель рентабельности эффективен в комплексе с прочими мультипликаторами.

Сравнивая показатели доходности на примере, моделируем:

• Средний показатель ROE в области тяжелой промышленности равен 14 %.
• Компания «К» с показателем ROE 12 % предлагает акции «А».
• Фирма «Ф» предлагает акции «Б», но показатель ROE уже 17 %.

Инвесторы избирают вариант «Б», предполагая более высокую рентабельность бизнес-проекта с фирмой «Ф».

Спрос на бумаги от «Ф» неуклонно растет в течение 6 месяцев.

В то же время акции «К» снижаются в цене.

Перерасчет по ROE приведет к изменению показателей: рентабельность «Ф» теряет позиции, тогда как «К» поднимается.

Рекомендации по результату могут быть:

1. Показатели ROE ниже среднего значения в обоих примерах. Желательно воздержаться от вкладов в выбранные проекты.
2. Коэффициент по «К» больше среднеотраслевого. Акции компании «К» можно рассматривать, как эффективный инструмент инвестиций.

Показатель ниже нормального или выдающий отрицательное значение – повод для перестройки инвестиционного плана.

Изменение инструментов в «портфеле» позволит нарастить доходность.

Подписывайтесь на канал и получайте рабочие инструменты для приумножения своего капитала и минимизации финансовых рисков.