Приветствую подписчиков и всех тех, кто хочет разобраться в рентабельности капитала.
Насколько прибыльным оказывается бизнес-проект и работает ли капитал в плюс расскажет показатель ROE.
Что это такое, и как рассчитать параметр апеллируя всего к нескольким исходным данным – тема представленной статьи.
Эффективная работа
Вкладывая собственный капитал в тот или иной бизнес-проект предпринимателя (инвестора) интересует вопрос насколько эффективно работают деньги.
Показатель ROE позволяет оценить рентабельность личных средств. Выяснить насколько изменилось благосостояние за определенный отрезок времени:
- сдвиг котировки акций (с выгодой для их владельца);
- дивиденды за расчетный период (с учетом повышения стоимости);
- возможная прибыль от продаж, пр.
Результативность ROE для инвестора:
- Высокое значение – доказательство успешности бизнес-проекта.
- Показатель ниже нуля – свидетельство неудачи. Неудовлетворительный результат – повод отказаться от дальнейшего сотрудничества и круто изменить инвестиционный курс.
- Чрезмерно завышенный параметр – показатель финансовой неустойчивости компании. Риск потерь высок.
Умеренное по расчетам значение ROE – гарант стабильности и процветания. Доказательство доходности предприятия и повышение привлекательности для новых вложений.
Важно понимать, что ROE указывает на продуктивность капитала конкретного участника проекта, тогда как ROА – значение, обобщенное для активов всей компании.
Простая математика
Упрощенная формула сводится к отношению дохода и затрат. При расчетах коэффициент ROE выражается в процентах.
Данные для расчетов можно взять в отчетных документах о «прибыли/убытках»:
Собственные средства: разность между суммами всех активов и обязательств.
Для удобства смоделируем ситуацию:
- Собственный капитал, вложенный в проект: 5 420 рублей.
- Результативная прибыль в чистом виде: 1 072 рубля.
- По итогу значение ROE: (1072/5420) * 100 % = 19,8 % ≈ 20 %.
По оценкам отечественных экономистов – значение нормальное.
Проводка по балансу
Практически не используя вычислений, можно определить ROE по сведениям бухгалтерского отчета.
Для этого данные о балансе из документа «Форма1» вводят как «делимое», а информацию о финансовых результатах из «Форм2» вносят как «делитель».
В результате «частное» будет соответствовать показателю ROE (умноженное на 100 %).
Факторная проверка
Для детального анализа прибегают к более сложным расчетам, с применением системы Дюпона.
Для модели оставляем прежние исходные данные по капиталу и прибыли и вводим новые:
- Личный капитал: 5 420 рублей.
- Прибыль чистая: 1 072 рубля.
- Общая выручка (без подоходных и других расходов): 1 485 рублей.
- Активы в обороте: 2 869
- В результате ROE: ((1072/1485) * (1485/2869) * (2869/5420)) * 100 % ≈ 18 %
При этом каждая часть выражения определяет:
- (1072/1485) – эффективность продаж – показатель дохода за каждый реализованный продукт/услугу/товар;
- (1485/2869) – оборот активов – определение прибыли компании по вложенным средствам;
- (2869/5420) – рычаг финансов – возможность оценить эффективность работы на заемные средства.
Анализ рентабельности с введением дополнительных параметров позволяет более подробно изучить вопрос:
- Определить риски.
- Оценить сильные и слабы стороны проекта.
- Скорректировать план.
Применение на практике
Рассчитав параметр ROE, его значение можно сравнить с аналогами по другим бизнес-проектам в той же области.
При этом показатель проверяется в динамике роста, принимая решение о вкладах.
Основные моменты для сравнения:
- Предел 8…14 % – показатель в норме для экономически развитых стран (Соединенные Штаты, Великобритания, др).
- Ориентир 17…24 % – норма для отечественных игроков.
- Показатель свыше 30 % – проект считается излишне рискованным.
Стоит понимать, что:
- Коэффициент увеличивается с растущей инфляцией.
- Конкретного показателя «нормальности ROE» не предусмотрено.
- Параметр должен быть выше доходности прочих инструментов.
- Расчет и сравнение необходимо проводить для инструментов из одной отрасли.
- Решение по вкладам зависит от развития ROE в динамике. Выжидают время, проводят анализ вновь и сравнивают.
- Показатель рентабельности эффективен в комплексе с прочими мультипликаторами.
Сравнивая показатели доходности на примере, моделируем:
- Средний показатель ROE в области тяжелой промышленности равен 14 %.
- Компания «К» с показателем ROE 12 % предлагает акции «А».
- Фирма «Ф» предлагает акции «Б», но показатель ROE уже 17 %.
Инвесторы избирают вариант «Б», предполагая более высокую рентабельность бизнес-проекта с фирмой «Ф».
Спрос на бумаги от «Ф» неуклонно растет в течение 6 месяцев.
В то же время акции «К» снижаются в цене.
Перерасчет по ROE приведет к изменению показателей: рентабельность «Ф» теряет позиции, тогда как «К» поднимается.
Рекомендации по результату могут быть:
- Показатели ROE ниже среднего значения в обоих примерах. Желательно воздержаться от вкладов в выбранные проекты.
- Коэффициент по «К» больше среднеотраслевого. Акции компании «К» можно рассматривать, как эффективный инструмент инвестиций.
Показатель ниже нормального или выдающий отрицательное значение – повод для перестройки инвестиционного плана.
Изменение инструментов в «портфеле» позволит нарастить доходность.
Подписывайтесь на канал и получайте рабочие инструменты для приумножения своего капитала и минимизации финансовых рисков.